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2024-02-02
更新時間:2024-02-02 18:06:33作者:佚名
2021年10月22日收盤,中公教育市值696億左右,流通市值185億。
一、中公教育的業(yè)務
中公教育主要服務于 18 歲—45 歲的大學生、大學畢業(yè)生和各類職業(yè)專才等知識型就業(yè)人群。主要分為四大塊,公務員序列,事業(yè)單位序列,教師序列和綜合序列。特別是公務員序列近三年營收占總營收達到45以上,是其主要利潤來源。
二、中公教育上市
2018中公教育借殼夏亞汽車上市,成為了A股中國教育股龍頭,所以目前只能看到中公教育近三年的年度報表。
需要注意的是在2018年上市時有一個業(yè)績補償協(xié)議:中公教育科技有限公司在 2018 年度、2019 年度和 2020 年度合并報表范圍扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤數(shù)分別不低于 93,000.00 萬元、130,000.00 萬元和 165,000.00 萬元。
所以近三年中公教育的凈利潤都達到上述條件,都是超額100%完成任務。
在今年10月15號發(fā)布的2021年前三季報預虧7-9億,個人認為有利潤前置的懷疑,因為2021年開始,就沒有利潤補償協(xié)議了,中國的疫情較2020年更為可控。
三、中公教育發(fā)展前景
2018 年,累計培訓人次達 230.79 萬,比上年的 146.60 萬增長 57.43%。同年歸屬上市公司股東凈利潤為11.53億,比上年同期增長119%。
2019年,累計培訓人次達328.7萬,比上年增長42.42%。同年歸屬上市公司股東凈利潤為18億,比上年同期增長56.52%。
2020年,累計培訓人次達449.4萬,比上年增長36.72%。同年歸屬上市公司股東凈利潤為23億,比上年同期增長27.7%。
2021年,目前數(shù)據(jù)還沒出來,但是預虧的業(yè)績肯定培訓人數(shù)不會有大幅增長。
從以上數(shù)據(jù)來看,中公教育的增長是一年不如一年,不論是培訓人數(shù)還是凈利潤的增長。
公務員等培訓還存在一個現(xiàn)象就是報過班,今年收培訓費,如果考不過,明年還可以免費繼續(xù)培訓,一般都要公務員都要考兩三次才能通過,所以培訓人次有重復計算。
四、結(jié)論
基于我目前所能看的資料,特別是中公教育培訓對象更多的是大專及以上的在校生和畢業(yè)生(18-35歲,公務員截止到35歲,事業(yè)單位截止30歲),目前這個年齡段人口是逐年下降,加之國家推行職業(yè)教育,要培養(yǎng)的是大國工匠,中公教育目前培訓內(nèi)容并沒有。
我個人淺見是以目前估值而言,還需要再觀察,一是看是否拓展業(yè)務加入職業(yè)教育,二是考公人員是否會持續(xù)火熱。20多億的凈利潤來支撐700億的市值,偏貴,看是否能到400億左右市值再考慮。
2021年10月22日星期五